Acepta las etiquetas que existen en Delphi (clBlack...) sino tienes que definir el color en un formato como este: $0000001A
De todos modos, consulta estos enlaces, además puedes buscar en el foro que hay muchos temas sobre excel que a mí me han ayudado mucho.
Deborah Pate's Pages
Borlan: Automating Excel and Word