Gracias Lepe,
Efectivamente, con imágenes BMP no hay problema, hasta el Delphi 4 funciona bien. Sin embargo no funciona con las JPG. Probablemente requiere alguna variante de los formatos JPG, no obstante los manuales dicen que basta con incluir en uses la unidad "Jpeg", pero no funciona. Tambien dicen que el componente TImage hace la transparencia sobre el color que tiene el último pixel de abajo a la izquierda de la imagen involucrada.
Creo que no habrá más que usar imágenes BMP.
Ahora mi problema se reduce a que permanezca la imagen anterior al sobreponerle una nueva. Desafortunadamente estoy comenzando a manejar gráficos en Delphi y no sé muchos de los trucos, propiedades y valores de éstos.
Te agradezco mucho el apoyo que me haz dado. Saludos