Bueno, he probado nuevamente.
Aquí les dejo lo que ejecuté en consola (en color rojo lo censurado):
https://ibb.co/F5287w8
Aquí el error que me da Delphi 5:
https://ibb.co/DGRKrc2
Básicamente hice lo siguiente:
1- Hice una copia de un proyecto en C:\\
2- Copie refind.exe dentro de la copia del proyecto (del paso 1).
3- Ejecuté CMD y hice un CD a la ruta completa de proyecto.
4- Ejecuté el comando que pueden observar en la primera imagen.
5- Obtuve el error que pueden observar en la segunda imagen.
Para evitar hacer un CD a la ruta del proyecto, simplemente se puede poner entre comillas dobles la ruta completa a refind.exe pero, mi duda es la siguiente ¿cómo indico la ruta del proyecto? (para no tener que estar copiando el ejecutable dentro de cada proyecto)