[MAXIUM]

Para Delphi 7 que no cuenta con la propiedad StrictDelimiter

El truco está en reemplazar el espacio por un carácter que se esté seguro que no se va a usar y luego hacer el proceso inverso.

Código Delphi [-]
Var
   SubFrase: TStringList;
begin
     SubFrase:= TStringList.Create;

     SubFrase.Text:= 'hola, soy pepe perez perea, no tengo pereza, por eso uso delphi';
     SubFrase.Delimiter:= ',';
     SubFrase.DelimitedText:=  StringReplace(SubFrase.Text, ' ', '·', [rfReplaceAll]);

     ShowMessage(StringReplace(SubFrase.Strings[0], '·', ' ', [rfReplaceAll]));
     ShowMessage(StringReplace(SubFrase.Strings[1], '·', ' ', [rfReplaceAll]));
     ShowMessage(StringReplace(SubFrase.Strings[2], '·', ' ', [rfReplaceAll]));
     ShowMessage(StringReplace(SubFrase.Strings[3], '·', ' ', [rfReplaceAll]));
     
     FreeAndNil(SubFrase);
end;