Vamos por partes, como dijo Jack el destripador
Primero, para que veas los diferentes metodos que se pueden usar para hacer un zoom aqui te dejo un ejemplo. En el encontraras 3 formas de hacer lo mismo, el primero copia un zona de la pantalla directamente, el segundo borra primero antes de copiar (produciendo el parpadeo) y el tercero utiliza un buffer para evitar el parpadeo.
Segundo, no se porque en tu ejemplo la imagen se va agrandando (yo lo probe y me funciona bien) pero puede que estes intentando hacer zoom sobre la propia imagen del zoom, lo que provocaria ese efecto.
Tercero, StretchBlt es una funcion de la API de windows, mira la ayuda para saber como funciona, pero basicamente hace algo muy parecido a copyRect (de echo internamente creo que CopyRect llama a la funcion StretchBlt).
Y por ultimo, no se puede ampliar el contenido de un formulario que esta tapado por otro, lo que se ve es lo que hay, si no lo puedes ver no lo puedes copiar, ni ampliar, etc ... Echale un vistazo al ejemplo haber si te sirve para algo.