Hola Jachguate,
pues la 2ª idea me ha parecido más interesante por el motivo que explicas de que los 32 primeros carácteres no se pueden representar con un TEdit.
Así que los 127 botones de la tabla ascii se tendrían que hacer a mano.
Menos mal que puedo utilizar una tabla de transformación (algo como un par de arrays de variant y string o algo por el estilo) y que los botones finalmente no los tengo que hacer.
La comunicación entre el dispositivo está basada en dos organigramas y las posibilidades de respuesta son definidas así que finalmente no tendré que hacer botones si no es para hacer pruebas.
Un saludo y gracias por todo.