Para los archivos compresos vas a necesitar componentes de terceros y llamar a sus metodos de compresión/descompresion eventualmente para leer y escribir en la unidad "virtual", si quieres utilizar un ISO lo que te aconsejo es utilizar al FAT32 que es el mas sencillo de entender y utilizar.
La ultima parte; crear una unidad virtual reconocible por todo el SO ya es mas compleja pues requieres un Driver, si no me equivoco hay alguno con fuiente por ahí
pero no recuerdo la URL... pero puedes "saltar" esta etapa y utilizar tu programa para acceder a la unidad virtual.
Saludos