Para la segunda imagen, no puedes cargar la imagen en el mismo TImage, sino, por ejemplo, cargarlo en otro TImage quizás con algo de transparencia y en el evento MouseMove de ese Timage, actualizar sus coordenadas, así parece que la segunda imagen "está pegada al ratón en una operación de drag and drop"
Puesto que el ratón está sobre la segunda imagen, no puedes hallar las coordenadas donde estás situado en la primera imagen al soltar el botón izquierdo, necesitarás usar la Api GetCursorPos y después mediante Timage1.ScreenToClient pasar esas coordenadas al primer Timage.
Supongo que quieres incrustar la segunda imagen manteniendo la primera de ellas, por tanto, no puedes usar Timage.picture.LoadFromFile, ya que eso borrará la primera imagen que haya. Deberás usar algunas de las funciones del canvas, quizás Timage.picture.canvas.BitBlit o alguna parecida.
No sé si me he explicado o no.... aquí tienes una forma de
copiar un trozo de imagen en otra.