[[Bicho]]

Hola, ya tambien abogo por el Application.ProcessMessages sino lo has usado ya.

Pero hay algo que me intriga, no se si es cuestión de la nomenclatura que usas o que, es lo siguiente:

Tienes un formulario que realiza las consultas y luego tienes un form que hace crea una ventana de espera, pero luego tienes esto:

Código Delphi [-]
with TfrmWaitForm.create do
  try
    show;
    crearVentana(TfrmInformeCarterosTodosPendientes); //Esta llamada es la que demora..
  finally
    close;
  free;
end;

¿Creas el Form llamado TfrmWaitForm, y luego el crea las consultas?
De todos modos quizá deberías poner parte del código de la función CrearVentana y la función que realiza las consultas y supuestamente actualizas el form de espera, para ver donde falla.

Saludos