Dejame adivinar lo que pasa, seguramente estas incluyendo HKEY_LOCAL_MACHINE dentro de la ruta de clave. La forma correcta de hacerlo es esta, supongamos que queremos abrir "HKEY_LOCAL_MACHINE\SYSTEM\CurrentControlSet\Services\USBSTOR":
Código Delphi
[-]
with TRegistry.Create do
try
RootKey:= HKEY_LOCAL_MACHINE;
if OpenKey('\SYSTEM\CurrentControlSet\Services\USBSTOR',TRUE) then
begin
CloseKey;
end;
finally
Free;
end;