Hola juega un poco con estos dos trucos de trucomania
Resaltar palabras en un richedit
Añadir lineas de texto de otro color en un RichEdit
Resumiendo, debes jugar con las propiedades del richedit: SelStart (Inicio de seleccion), SelLength (longitud de seleccion de texto) y SetAttributes (por ejemplo .color = clRed, para cambiar el color del texto)
Espero te sirvan,
Saludos