[ecfisa]

Hola wolfran_hack.

Tenes que enviar los parámetros según la sintáxis de la función [ShellExecute]:

Código Delphi [-]
...
  ShellExecute(Handle,
               'open',
               'C:\Windows\System32\cmd.exe',
               '/c telnet 254.1.254.1',
               nil,
               SW_SHOWNORMAL);
...

Saludos.