[[escafandra]]

Resumiendo y para que tengas una idea práctica de lo que te expone mamcx, te muestro como crear elementos de tu lista y como contarlos de forma recursiva, en lugar de con un simple bucle:

Código Delphi [-]
type
pnodo = ^tnodo;
tnodo=record
  data: string;
  prox: pnodo;
end;

var
p1, p2, p3, p4: tnodo;

function cuenta(nodo: pnodo): integer;
begin
  Result:= 1;
  if nodo <> nil then
    Result:= Result + cuenta(nodo.prox);
end;

procedure TForm1.Button1Click(Sender: TObject);
var
  Count: integer;
begin
  // no inicializo el string porque no es necesario para el ejemplo...
  p1.prox:= @p2;
  p2.prox:= @p3;
  p3.prox:= nil;

  Count:= cuenta(p1.prox);
end;

Saludos.