El texto del Label lo puedes asignar por código mediante su propiedad Caption:
Código Delphi
[-]
Label1.Caption := 'Hola';
Para obtener el texto puedes usar un objeto TStringList para leer el archivo:
Código Delphi
[-]
var
Archivo: TSringList;
begin
Archivo := TStringList.Create;
try
Archivo.LoadFromFile('TuArchivo.txt');
Label1.Caption := Archivo.Text;
finally
Archivo.Free;
end;
end;
// Saludos