En realidad no hay que cambiar nada el en DBGrid, más bien tienes que cambiar la propiedad
DisplayFormat del campo en cuestión.
En el editor de campos de la tabla localiza la propiedad DisplayFormat y coloca la cadena de formato, en tu caso podrías colocar alguna de las siguientes cadenas.
Cita:
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Empezado por Ayuda de Delphi/ Date-Time Format Strings
t Displays the time using the format given by the ShortTimeFormat global variable.
tt Displays the time using the format given by the LongTimeFormat global variable.
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Un saludo